Οι τιμές αγοράς για 8 αγροτικά προϊόντα

175

Το μηνιαίο ενημερωτικό δελτίο τιμών αγροτικών προϊόντων, μηνός Φεβρουαρίου 2026, της τράπεζας Πειραιώς, παρουσιάζει τις τιμές για σιτάρι, καλαμπόκι, βαμβάκι, ζάχαρη, χυμό πορτοκαλιού, σόγια, ακατέργαστο ρύζι και βοοειδή καθώς και τις τελευταίες εξελίξεις και προβλέψεις για τις βασικές διεθνείς αγορές αγροτικών εμπορευμάτων για την εμπορική περίοδο 2025/26, με βάση τις εκτιμήσεις του United States Department of Agriculture (USDA). Οι αγορές κινούνται σε περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας, όπου τα θεμελιώδη μεγέθη προσφοράς και ζήτησης συνδυάζονται με γεωπολιτικούς, εμπορικούς και κλιματικούς παράγοντες.

Αναλυτικά το δελτίο έχει ως εξής:

Σιτάρι

Οι παγκόσμιες μηνιαίες προβλέψεις για την αγορά σιταριού (USDA) για το 2025/26 αφορούν ελαφρά μειωμένη παραγωγή, χαμηλότερα αποθέματα, ενώ οριακά ενισχυμένη εκτιμάται η κατανάλωση και υψηλότερο το εμπόριο. Πιο συγκεκριμένα, η παραγωγή εκτιμάται στους 841,8 εκατ. τόνους (-0,4 εκατ. τόνους από την πρόβλεψη Ιανουαρίου). Η κατανάλωση προβλέπεται ενισχυμένη σε 824,1 εκατ. τόνους (+0,1 εκατ. τόνους), καθώς η υψηλότερη κατανάλωση για τρόφιμα, σπόρους και βιομηχανική χρήση, υπερκαλύπτει τη μείωση της κατανάλωσης για ζωοτροφές, κυρίως στον Καναδά και στην Τουρκία. Τα αποθέματα εκτιμώνται μειωμένα σε 277,5 εκατ. τόνους (-0,7 εκατ. τόνους), παραμένοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε ετών και διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/ κατανάλωση ελαφρά χαμηλότερα σε 32,96% (από 33,77%).

Επιπλέον, το εμπόριο προβλέπεται ενισχυμένο σε 222,0 εκατ. τόνους (+2,2 εκατ. τόνους), λόγω μεγαλύτερων εξαγωγών από την Αργεντινή και τον Καναδά. Με βάση τις πρόσφατες προβλέψεις, το ισοζύγιο προσφοράς–ζήτησης και εμπορίου αναμένεται ελαφρά υψηλότερο, στοιχείο που υπό κανονικές συνθήκες θα υποδήλωνε πτωτική τάση στις τιμές.

Ωστόσο, η κίνηση αυτή δεν αποτυπώθηκε, καθώς η έντονη ξηρασία στις ΗΠΑ και η κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων ενίσχυσαν τους φόβους για διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα, στηρίζοντας τις τιμές. Παρά ταύτα, οι διαχειριστές κεφαλαίων συνεχίζουν να αυξάνουν τις θέσεις πώλησης στα ΣΜΕ, υποδηλώνοντας ότι οι προσδοκίες τους παραμένουν πιο επιφυλακτικές.

Καλαμπόκι

Οι μηνιαίες εκτιμήσεις του USDA για την παραγωγή καλαμποκιού το 2025/26 αναθεωρήθηκαν ήπια πτωτικά σε 1,295.9 εκατ. τόνους (-0,1 εκατ. τόνους), με την παραγωγή στις ΗΠΑ να διατηρείται αμετάβλητη σε 432,3 εκατ. τόνους, όπως και η κινέζικη παραγωγή σε 301,2 εκατ. τόνους. Η κατανάλωση εκτιμάται ενισχυμένη σε 1,301.3 εκατ. τόνους (+1,5 εκατ. τόνους), ενώ τα αποθέματα εκτιμώνται μειωμένα σε 289,0 εκατ. τόνους (- 1,9 εκατ. τόνους), διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά χαμηλότερα σε 22,20% (από 22,38%).

Όσον αφορά το εμπόριο, οι εκτιμήσεις διατηρήθηκαν αμετάβλητες, με τις κινεζικές εισαγωγές να εκτιμώνται στους 8 εκατ. τόνους, όπως και για τις εξαγωγές της Αργεντινής και της Βραζιλίας (37 εκατ. τόνους και 43 εκατ. τόνους αντίστοιχα). Οι πρόσφατες εκτιμήσεις δείχνουν ένα πιο σφιχτό παγκόσμιο ισοζύγιο καλαμποκιού υποδηλώνοντας ενδεχόμενες μεσοπρόθεσμες ανοδικές πιέσεις στις τιμές. Ωστόσο, η σταθερή ροή εξαγωγών από τους βασικούς παραγωγούς (ΗΠΑ, Βραζιλία, Αργεντινή), δύναται να λειτουργήσει ως παράγοντας εξομάλυνσης, περιορίζοντας τον κίνδυνο έντονης μεταβλητότητας.

Παράλληλα, η επενδυτική κοινότητα παραμένει επιφυλακτική, με τους διαχειριστές κεφαλαίων να διατηρούν ουδέτερη στάση στις θέσεις στα ΣΜΕ, αντανακλώντας την αβεβαιότητα ως προς τις προοπτικές εξέλιξης, ενώ η μελλοντική πορεία των τιμών εξακολουθεί να εξαρτάται σημαντικά από τις καιρικές συνθήκες στο Βόρειο Ημισφαίριο και τη δυναμική της κινεζικής ζήτησης, η οποία παραμένει κρίσιμος και αβέβαιος παράγοντας για τη μελλοντική διαμόρφωση του ισοζυγίου.

Βαμβάκι

Οι μηνιαίες εκτιμήσεις του USDA για την αγορά βαμβακιού το 2025/26 κάνουν αναφορά για ελαφρά υψηλότερη παραγωγή και αποθέματα, ενώ η κατανάλωση και το εμπόριο μειώνονται. Πιο συγκεκριμένα, η παραγωγή αναμένεται να κινηθεί υψηλότερα σε 119,86 εκατ. μπάλες (+430.000 μπάλες), όπως και τα αποθέματα σε 75,11 εκατ. μπάλες (+630.000 μπάλες). Αντίθετα, η κατανάλωση προβλέπεται ελαφρά μειωμένη σε 118,72 εκατ. μπάλες (-200.000 μπάλες) όπως και το παγκόσμιο εμπόριο το οποίο αναμένεται σε 43,69 εκατ. μπάλες (-60.000 μπάλες). Με βάση την κατανάλωση και τα αποθέματα, ο εν λόγω δείκτης προβλέπεται ενισχυμένος σε 63,26% (από 62,63%).

Λαμβάνοντας υπόψη τις πιο πάνω εκτιμήσεις, το παγκόσμιο ισοζύγιο βαμβακιού εμφανίζεται ελαφρώς υψηλότερο, καθώς η παραγωγή και τα αποθέματα αυξάνονται και η κατανάλωση υποχωρεί οριακά, εξέλιξη που μπορεί να διατηρήσει σε πτωτική τροχιά τις τιμές. Ωστόσο, τελευταία παρατηρήθηκε άνοδος στις τιμές του βαμβακιού, παρά τη σχετικά ουδέτερη θεμελιώδη εικόνα. Η σημαντική μείωση της ανοικτής θέσης και η αυξημένη κάλυψη θέσεων πώλησης υποδηλώνουν ότι η κίνηση πιθανά να οφείλεται κυρίως σε τεχνικούς παράγοντες και επανατοποθετήσεις επενδυτών, ενισχύοντας το βραχυπρόθεσμο ανοδικό momentum.

Γενικότερα, όμως, η αγορά εξακολουθεί να παραμένει επικεντρωμένη στις εξελίξεις του διεθνούς εμπορίου και στη δυναμική της κινεζικής ζήτησης, παράγοντες που αναμένεται να συνεχίσουν να καθορίζουν τον τόνο της αγοράς.

Ζάχαρη

Σύμφωνα με τις μηνιαίες προβλέψεις του USDA, η παραγωγή ζάχαρης από τις ΗΠΑ για το 2025/26 αναμένεται αυξημένη για το ζαχαροκάλαμο (σε 4,308 εκατ. τόνους από 4,279 εκατ. τόνους) και για το ζαχαρότευτλο διατηρήθηκε αμετάβλητη σε 5,102 εκατ., διαμορφώνοντας τη συνολική παραγωγή σε υψηλότερα επίπεδα (σε 9,410 εκατ. τόνους από 9,381 εκατ. τόνους).

Αντίθετα, η κατανάλωση διατηρήθηκε αμετάβλητη σε 12,203 εκατ. τόνους, ενώ τα αποθέματα ενισχύθηκαν σε 1,940 εκατ. τόνους (από 1,922 εκατ. τόνους), προβλέποντας τον δείκτη αποθέματα/ κατανάλωση ελαφρά υψηλότερα σε 15,89% (από 15,75%). Λαμβάνοντας υπόψη τις παραπάνω προβλέψεις, οι ήπιες αυξήσεις στην προσφορά σε συνδυασμό με την σταθερή κατανάλωση διαμορφώνουν ένα πιο επαρκές ισοζύγιο για το 2025/26, υποδεικνύοντας πιθανές πτωτικές πιέσεις στις τιμές της ζάχαρης, κίνηση που αποτυπώθηκε πρόσφατα. Ωστόσο, καθώς πλησιάζει η λήξη του συμβολαίου Μαρτίου, με την αγορά να αποτιμά εντονότερα τις ενδείξεις βραχυπρόθεσμης στενότητας στην προσφορά — τόσο λόγω της περιορισμένης διαθεσιμότητας βραζιλιάνικου προϊόντος όσο και της αυξημένης πιθανότητας μη παράδοσης φορτίων από την Ταϊλάνδη, οι τιμές της ζάχαρης ενδέχεται να σημειώσουν βραχυπρόθεσμη άνοδο.

Παράλληλα, η συσσώρευση ιστορικά υψηλών θέσεων πώλησης από τα hedge funds εντείνει τον κίνδυνο πιθανής ενεργοποίησης short covering, εξέλιξη που δύναται να προκαλέσει ανοδική αντίδραση στις τιμές εντείνοντας ταυτόχρονα τη μεταβλητότητά τους.

Χυμός Πορτοκαλιού

Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις της USDA, η παγκόσμια παραγωγή χυμού πορτοκαλιού παρέμεινε σταθερή, με τη Φλόριντα να αναμένεται στα 12,0 εκατ. κιβώτια (από 12,2 εκατ.) και την Καλιφόρνια στα 7,5 εκατ., οδηγώντας τη συνολική παραγωγή των ΗΠΑ στα 59,5 εκατ. κιβώτια, ενώ η βραζιλιάνικη παραγωγή διατηρήθηκε αμετάβλητη στα 330 εκατ. κιβώτια χάρη στις ευνοϊκές καιρικές συνθήκες. Η πρόσφατη διόρθωση της τιμής αντανακλά διεύρυνση της διαθέσιμης προσφοράς και ομαλοποίηση μετά τα προηγούμενα ιστορικά υψηλά, καταγράφοντας πτώση 20,20% σε μηνιαία βάση.

Παράλληλα, οι εμπορικές εντάσεις με Καναδά και Μεξικό έχουν περιορίσει τις προοπτικές ζήτησης, εντείνοντας την πίεση στις τιμές, ενώ η χαμηλή ρευστότητα της αγοράς ενισχύει την ένταση των διακυμάνσεων. Επιπλέον, οι ενισχυμένες εισαγωγικές ροές από Βραζιλία και Μεξικό έχουν βελτιώσει τον άμεσο προμηθευτικό ορίζοντα συμβάλλοντας στη σταθεροποίηση χαμηλότερων τιμών.

Τέλος, στην αγορά παραγώγων, η προηγούμενη συσσώρευση εκτεταμένων κερδοσκοπικών ανοδικών θέσεων είχε συμβάλει στη διατήρηση υψηλών τιμών. Με την έναρξη όμως της υποχώρησης της τιμής του χυμού πορτοκαλιού, η ταχεία απομείωση αυτών των θέσεων επιτάχυνε τη διόρθωση, ενισχύοντας, ταυτόχρονα, τη μετατόπιση της αγοράς προς χαμηλότερα επίπεδα τιμών.

Σόγια

Οι παγκόσμιες εκτιμήσεις σόγιας για το 2025/2026 αποτυπώνουν ένα περιβάλλον ενισχυμένης παραγωγής, υψηλότερης κατανάλωσης (συνθλιμένη σόγια) και ενισχυμένων αποθεμάτων. Η παγκόσμια παραγωγή, σύμφωνα με στοιχεία του USDA, εκτιμάται υψηλότερα σε 428,2 εκατ. τόνους (+2,5 εκατ. τόνους), με την Βραζιλία να συμβάλλει καθοριστικά στην άνοδο λόγω μεγαλύτερης καλλιεργούμενης έκτασης και υψηλότερων αποδόσεων(+2,0 εκατ. τόνους), με την παραγωγή στις ΗΠΑ να διατηρείται αμετάβλητη (116,0 εκατ. τόνους). Παράλληλα, και η κατανάλωση αναμένεται ενισχυμένη σε 424,7 εκατ. τόνους (+1,6 εκατ. τόνους), με την σύνθλιψη σόγιας να αναθεωρείται ανοδικά για Βραζιλία λόγω υψηλότερης παγκόσμιας ζήτησης για σογιέλαιο, όπως και τα αποθέματα σε 125,5 εκατ. τόνους (+1,1 εκατ. τόνους), λόγω μεγαλύτερων αποθεμάτων στη Βραζιλία, διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/ κατανάλωση υψηλότερα σε 29,55% (από 29,40%).

Στο εμπορικό σκέλος, οι παγκόσμιες εξαγωγές εκτιμώνται μειωμένες κατά 0,1 εκατ. τόνους, με τις εισαγωγές στην Κίνα να παραμένουν σταθερές (112,0 εκατ. τόνους). Παρά τις ενδείξεις για πιθανή ενίσχυση των κινεζικών εισαγωγών σόγιας από τις ΗΠΑ, το USDA εκτιμά ότι μια τέτοια εξέλιξη θα αναδιαμόρφωνε τις εμπορικές ροές, χωρίς ουσιαστική επίδραση στην συνολική παγκόσμια ζήτηση, δεδομένης της αυξημένης παραγωγής στη Βραζιλία. Υπό αυτό το πλαίσιο και παρά τη πιθανή σύσφιγξη στο διεθνές εμπόριο, οι τιμές ενδέχεται να κινηθούν πτωτικά, εξέλιξη που δεν έχει αποτυπωθεί στις τιμές αλλά και στις τοποθετήσεις επενδυτών στα ΣΜΕ.

Βοοειδή

Σύμφωνα με την έκθεση του Υπουργείου Γεωργίας των ΗΠΑ (USDA), οι τοποθετήσεις βοοειδών σε θυρίδες σίτισης για το 2025/26 διατηρήθηκαν στις εκτιμήσεις του προηγούμενου μήνα, δηλαδή σε 11,45 εκατ. κεφάλια (- 3,2% σε σχέση με πέρυσι), επηρεάζοντας τις τοποθετήσεις βοοειδών στην αγορά που επίσης εκτιμώνται χαμηλότερα (σε 1,55 εκατ. κεφάλια), αποτυπώνοντας ένα πιο σφιχτό ισοζύγιο προσφοράς και ζήτησης.

Σε σχέση με το εμπόριο, οι εκτιμήσεις, όσον αφορά τις εισαγωγές, προβλέπονται αυξημένες λόγω της ισχυρής παγκόσμιας ζήτησης, ενώ αντίθετα οι προβλέψεις για τις εξαγωγές εκτιμώνται μειωμένες. Oι πρόσφατες εκτιμήσεις του USDA εξακολουθούν να υποδεικνύουν ένα διατηρούμενο σφιχτό ισοζύγιο στην αγορά βοδινού. Παράλληλα, τα πρόσφατα στοιχεία επιβεβαιώνουν περαιτέρω συρρίκνωση της προσφοράς, καθώς οι τοποθετήσεις βοοειδών τον Ιανουάριο μειώθηκαν κατά 5%, ενώ η πλήρης αναστολή των εισαγωγών από το Μεξικό, λόγω εντοπισμού παρασιτικής νόσου στα ζώα, αναμένεται να περιορίσει ακόμα περισσότερο τη διαθεσιμότητα, εντείνοντας τις ανοδικές πιέσεις στις τιμές.

Επιπλέον, τα στοιχεία από την αγορά παραγώγων καταδεικνύουν ενίσχυση των ανοδικών τοποθετήσεων, με τις θέσεις των διαχειριστών στα ΣΜΕ να ενισχύονται, αντανακλώντας την επικρατούσα εκτίμηση για παρατεταμένη στενότητα στην αγορά βοοειδών σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Ακατέργαστο Ρύζι

Σύμφωνα με εκτιμήσεις του USDA, οι πρόσφατες προβλέψεις για την αγορά του ρυζιού το 2025/26 δείχνουν μόνο μικρές αλλαγές σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα: η προσφορά αυξάνεται ελαφρά, η κατανάλωση και το εμπόριο μειώνονται, ενώ τα αποθέματα εκτιμώνται υψηλότερα. Η παραγωγή προβλέπεται ελαφρά ενισχυμένη σε 541,3 εκατ. τόνους (+0,1 εκατ. τόνους), λόγω υψηλότερης παραγωγής στην Καμπότζη.

Αντίθετα, η κατανάλωση αναμένεται ελαφρά μειωμένη στους 541,7 εκατ. τόνους (-0,3 εκατ. τόνους), λόγω πτωτικής αναθεώρησης της κατανάλωσης για την Μιανμάρ, με τα αποθέματα να εκτιμώνται υψηλότερα σε 190,9 εκατ. τόνους (+0,5 εκατ. τόνους), λόγω αυξημένων αποθεμάτων στην Ταϊλάνδη, τη Μιανμάρ και την Καμπότζη διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/ κατανάλωση ελαφρά υψηλότερα σε 35,24% (από 35,11%).

Τέλος, το παγκόσμιο εμπόριο προβλέπεται να μειωθεί κατά 0,2 εκατ. τόνους, αγγίζοντας τους 63,3 εκατ. τόνους, λόγω χαμηλότερης εκτίμησης για την Ταϊλάνδη, όπου οι τιμές παραμένουν υψηλότερες έναντι άλλων ασιατικών ανταγωνιστών. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, το παγκόσμιο ισοζύγιο ρυζιού διαμορφώνεται σε πιο ευνοϊκή βάση, με ενισχυμένη προσφορά και υψηλότερο δείκτη αποθεμάτων προς κατανάλωση, γεγονός που συνάδει με ήπιες πτωτικές πιέσεις στις διεθνείς τιμές. Η διατήρηση αυξημένων θέσεων πώλησης στα ΣΜΕ ενισχύει τη καθοδική τάση, με τις τιμές να αναμένεται να παραμείνουν υπό πίεση όσο η προσφορά παραμένει επαρκής και η κατανάλωση συγκρατημένη.