Οι τιμές σε σιτάρι, καλαμπόκι και βαμβάκι

473

Οι τιμές 8 αγροτικών προϊόντων και συγκεκριμένα για σιτάρι, καλαμπόκι, βαμβάκι, ζάχαρη, σόγια, ακατέργαστο ρύζι, χυμό πορτοκαλιού και βοοειδή, αναλύονται στο 9^ο Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων που εξέδωσε η Τράπεζα Πειραιώς.

Περιληπτικά έχουμε:  

Η ενισχυμένη κατανάλωση, καθώς και οι προσδοκίες ενίσχυσης των εισαγωγών σιταριού από την Κίνα δύναται να υπερισχύσουν της προσφοράς, ενισχύοντας τις τιμές στο σιτάρι. Για τη ζάχαρη είναι πιθανή η αντιστροφή της πτωτικής πορείας της τιμής,  καθώς εκτιμάται ότι στα τρέχοντα επίπεδα τιμών αρκετοί αρνητικοί παράγοντες, όπως οι χαμηλές τιμές ενέργειας, οι δασμοί και το παραγωγικό πλεόνασμα δείχνουν να έχουν ενσωματωθεί στην τιμή.   Η μειωμένη παραγωγή και η αυξημένη κατανάλωση (ζήτηση για αιθανόλη λόγω της χαμηλής τιμής) δύναται να ενισχύσουν την τιμή του καλαμποκιού. Για τον χυμό πορτοκαλιού η αναμενόμενη ενισχυμένη βραζιλιάνικη παραγωγή πορτοκαλιών δύναται να υπερισχύσει των υφιστάμενων παραγωγικών προκλήσεων – δασμολογικών πολιτικών. Για το βαμβάκι οι ενισχυμένες παραγωγικές προοπτικές και οι συγκρατημένες αναπτυξιακές προοπτικές πιθανά να διατηρήσουν την πτωτική πίεση στην τιμή του. Η συρρίκνωση της προσφοράς σε συνδυασμό με ενίσχυση των κινεζικών εισαγωγών δύναται να προσφέρει στήριξη στην τιμή της σόγιας. Οι τιμές στα βοοειδή δύναται να συνεχίσουν να ευνοούνται εξαιτίας περιορισμού της προσφοράς, εξαγωγών και ενισχυμένης ζήτησης. Για το ρύζι η αναμενόμενη αυξημένη εξαγωγική δραστηριότητα, λόγω της ενισχυμένης προσφοράς, δύναται να διατηρήσει την πτωτική πίεση στην τιμή του.

Σε μηνιαίο επίπεδο, τον Σεπτέμβριο 2025, ο δείκτης των αγροτικών προϊόντων κινήθηκε ανοδικά (1,47%) για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, ενώ μεγαλύτερη ήταν η ενίσχυση στον δείκτη εμπορευμάτων (+3,21%). Ως πιθανοί λόγοι της απόκλισης μπορεί να αναφερθούν η υπερβάλλουσα ζήτηση, η υποχώρηση του δολαρίου και η απουσία εντάσεων στις διεθνείς εμπορικές σχέσεις συμβάλλοντας θετικά στη διατήρηση της σταθερότητας στην αγορά, με την τεχνική εικόνα του δείκτη να παραμένει σχετικά αρνητική.

Πιο αναλυτικά τώρα:

Σιτάρι

Οι παγκόσμιες μηνιαίες προβλέψεις για την αγορά σιταριού (USDA) αφορούν αυξημένη παραγωγή, κατανάλωση, εμπόριο και αποθέματα. Πιο συγκεκριμένα, η παραγωγή αναμένεται να ενισχυθεί στους 816,2 εκατ. τόνους (+9,3 εκατ. τόνους) λόγω ανοδικής αναθεώρησης της παραγωγής στην Αυστραλία, στον Καναδά, στην Ε.Ε., στη Ρωσία και στην Ουκρανία.

Παράλληλα, η κατανάλωση προβλέπεται σε υψηλότερο επίπεδο σε 814,6 εκατ. τόνους (+5,0 εκατ. τόνους) λόγω αυξημένης χρήσης για ζωοτροφές στις προαναφερθείσες χώρες, ενώ η χρήση για τρόφιμα, σπόρους και βιομηχανικούς σκοπούς αυξάνεται αλλά σε μικρότερο βαθμό. Τα αποθέματα εκτιμώνται σε 264,1 εκατ. τόνους (+4,0 εκατ. τόνους), διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά υψηλότερα σε 32,42% (από 32,13 %). Επιπλέον, το εμπόριο εκτιμάται ενισχυμένο σε 214,7 εκατ. τόνους (+1,2 εκατ. τόνους), κυρίως λόγω των αυξημένων εξαγωγών από τις ΗΠΑ και την Αυστραλία.

Παρά την αυξημένη προσφορά σιταριού σε παγκόσμιο επίπεδο, ως αποτέλεσμα της ενισχυμένης παραγωγής και των υψηλότερων αποθεμάτων, η επίδραση στις τιμές των ΣΜΕ δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί πλήρως. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, η ενισχυμένη κατανάλωση, σε συνδυασμό με το συγκριτικά χαμηλό επίπεδο αποτίμησης του προϊόντος, ενδέχεται να ασκήσουν ανοδική πίεση στις τιμές. Ενδεικτικό της τάσης αυτής αποτελεί η πρόσφατη αύξηση των θέσεων αγοράς στα ΣΜΕ από διαχειριστές κεφαλαίων.

Τέλος, παραμένει αβέβαιη η στρατηγική της Κίνας ως προς τις εισαγωγές σιτηρών από τις ΗΠΑ ή αν θα στραφεί σε εναλλακτικούς εξαγωγείς, όπως π.χ. η Αργεντινή, η οποία, σύμφωνα με δημοσιεύματα, έχει αναστείλει προσωρινά τους εξαγωγικούς δασμούς έως τα τέλη Οκτωβρίου του τρέχοντος έτους.

Καλαμπόκι

Οι μηνιαίες εκτιμήσεις του USDA για την παραγωγή καλαμποκιού το 2025/26 αναθεωρήθηκαν πτωτικά σε 1,288.6 εκατ. τόνους (-2,0 εκατ. τόνους), με την παραγωγή στις ΗΠΑ να εκτιμάται σε υψηλότερο επίπεδο σε 427,1 εκατ. τόνους (από 425,3 εκατ. τόνους), ενώ πτωτικά προβλέπεται η παραγωγή στην Ε.Ε. σε 55,3 εκατ. τόνους (από 58,0 εκατ. τόνους).

Η κατανάλωση εκτιμάται ενισχυμένη σε 1,289.4 εκατ. τόνους (+0,2 εκατ. τόνους), ενώ τα αποθέματα προβλέπονται μειωμένα σε 281,4 εκατ. τόνους (-1,1 εκατ. τόνους), διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά χαμηλότερα σε 21,81% (από 21,91%). Όσον αφορά το εμπόριο, οι εκτιμήσεις διατηρήθηκαν στις προβλέψεις του προηγούμενου μήνα, με τις κινεζικές εισαγωγές να εκτιμώνται στους 10 εκατ. τόνους.

Με βάση τις παραπάνω προβλέψεις, ο συνδυασμός της μειωμένης παραγωγής και των αποθεμάτων μαζί με την ενισχυμένη κατανάλωση δημιουργεί προϋποθέσεις για άνοδο στην τιμή του, τάση η οποία αποτυπώθηκε πρόσφατα. Σύμφωνα με εκτιμήσεις των αναλυτών, η ανοδική πίεση στην τιμή του ενδέχεται να συνεχιστεί βραχυχρόνια, εξαιτίας επιπλέον παραγόντων, όπως η αυξημένη ζήτηση για αιθανόλη λόγω της χαμηλής τιμής της και της ενίσχυσης των εξαγωγών από άλλες χώρες.

Ενδεικτικό της μεταστροφής του επενδυτικού κλίματος είναι η σημαντική μείωση των θέσεων πώλησης στα ΣΜΕ, με τις τοποθετήσεις πλέον να υποδηλώνουν μια τάση σταθεροποίησης. Τέλος, αν και η Κίνα απουσιάζει προσωρινά από τις διεθνείς αγορές σιτηρών, οι αναλυτές διατηρούν τις αισιόδοξες εκτιμήσεις για την επάνοδό της, θεωρώντας την παρούσα κατάσταση ως προσωρινή.

Βαμβάκι

Οι μηνιαίες εκτιμήσεις του USDA για την αγορά βαμβακιού το 2025/26 κάνουν αναφορά για ενισχυμένη παραγωγή, κατανάλωση και εμπόριο αλλά μειωμένα αποθέματα. Πιο συγκεκριμένα, η παραγωγή αναμένεται να κινηθεί υψηλότερα σε 117,68 εκατ. μπάλες (+1,06 εκατ. μπάλες), προερχόμενη από ανοδική αναθεώρηση στην παραγωγή της Κίνας, της Ινδίας και της Αυστραλίας. Παράλληλα, η κατανάλωση προβλέπεται ελαφρά ενισχυμένη σε 118,83 εκατ. μπάλες (+840.000 μπάλες), με αυξήσεις για την Κίνα και το Βιετνάμ.

Επιπλέον, τα αποθέματα εκτιμώνται περιορισμένα σε 73,14 εκατ. μπάλες (-770.000 μπάλες), το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων ετών, με τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση να προβλέπεται χαμηλότερα σε 61,55% (από 62,64%).

Το παγκόσμιο εμπόριο προβλέπεται ελαφρά ενισχυμένο κατά 100.000 μπάλες στις 43,7 εκατ. μπάλες λόγω αυξήσεων για την Ινδία και την Αυστραλία.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, η ενισχυμένη παραγωγή σε σχέση με την κατανάλωση ενδέχεται να ασκήσει καθοδική πίεση στην τιμή του, μια τάση που αποτυπώθηκε πρόσφατα.

Επιπλέον, οι ενισχυμένες προβλέψεις για την παραγωγή στις ΗΠΑ και οι παγκόσμιες αναπτυξιακές προοπτικές (2,8% το 2024 έναντι 3,3% το 2024) που παραμένουν συγκρατημένες, αποτελούν επιπλέον πτωτικούς παράγοντες στην τιμή του.

Ενδεικτική της επικρατούσας τάσης είναι η διατήρηση σε υψηλό επίπεδο των θέσεων πώλησης από τους διαχειριστές.

Ζάχαρη

Σύμφωνα με τις μηνιαίες προβλέψεις του USDA, η παραγωγή ζάχαρης από τις ΗΠΑ για το 2025/26 αναμένεται ενισχυμένη για το ζαχαροκάλαμο (σε 4,167 εκατ. τόνους από 4,162 εκατ. τόνους) και για το ζαχαρότευτλο (σε 5,303 εκατ. τόνους από 5,266 εκατ. τόνους), διαμορφώνοντας τη συνολική παραγωγή σε υψηλότερα επίπεδα (σε 9,470 εκατ. τόνους από 9,428 εκατ. τόνους).

Η κατανάλωση εκτιμάται αμετάβλητη σε 12,165 εκατ. τόνους, ενώ τα αποθέματα εκτιμώνται μειωμένα σε 1,976 εκατ. τόνους (από 2,160 εκατ. τόνους), προβλέποντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση υψηλότερα σε 16,2% (από 17,8%).

Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω, η ισχυρή προσφορά σε σχέση με τη ζήτηση ενδέχεται να ασκήσει πτωτική πίεση στην τιμή της, κάτι που αποτυπώθηκε πρόσφατα.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις των αναλυτών, η παραγωγή ζαχαροκάλαμου και ζάχαρης στη Νότια-Κεντρική Βραζιλία καταγράφει σημαντική αύξηση σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι (+11% και +18% αντίστοιχα), γεγονός που αναμένεται να συνεχίζει να επηρεάζει αρνητικά τις τιμές βραχυπρόθεσμα.

Ωστόσο, στα τρέχοντα επίπεδα τιμών εκτιμάται ότι μεγάλο μέρος των αρνητικών παραγόντων (χαμηλές τιμές ενέργειας, δασμοί, παραγωγικό πλεόνασμα) έχουν ήδη ενσωματωθεί στην τιμή της, προβλέποντας σε αντιστροφή της πτωτικής τάσης με παράλληλη ενίσχυση των θέσεων αγοράς στα ΣΜΕ από τους διαχειριστές κεφαλαίων.

Χυμός πορτοκαλιού

Η παγκόσμια παραγωγή συμπυκνωμένου χυμού πορτοκαλιού για το 2024/25, σύμφωνα με τις προβλέψεις του USDA, διατηρήθηκε στις προβλέψεις του προηγούμενου μήνα. Πιο συγκεκριμένα, η παραγωγή στις ΗΠΑ εκτιμάται σε 62,0 εκατ. κουτιά (από 60,4 εκατ. κουτιά), με την παραγωγή στη Φλόριντα να προβλέπεται ενισχυμένη σε 12,2 εκατ. κουτιά (από 12,0 εκατ. κουτιά) και την παραγωγή στην Καλιφόρνια να διατηρείται αμετάβλητη (47,50 εκατ. κουτιά). Ταυτόχρονα και οι παραγωγικές εκτιμήσεις για την περίοδο 2025-2026, που ξεκινάει από τον επόμενο μήνα, είναι μειωμένες κατά 18 εκατ. κουτιά λιγότερα σε σχέση με πέρυσι.

Εφόσον αυτή η μείωση συνδυαστεί με τις ήδη υφιστάμενες προκλήσεις, όπως η πιθανότητα επιβολής δασμών από τις ΗΠΑ και οι ενδεχόμενες δυσλειτουργίες στην εφοδιαστική αλυσίδα, διαμορφώνεται ένα περιβάλλον που ενδέχεται να προσφέρει βραχυπρόθεσμη στήριξη στις τιμές του χυμού.

Ωστόσο, σύμφωνα με εκτιμήσεις των αναλυτών, η αναμενόμενη ενίσχυση της παραγωγής πορτοκαλιών στη Βραζιλία δύναται να λειτουργήσει ως αντιστάθμισμα μιας περαιτέρω ανόδου των τιμών. Έτσι, παρά το γεγονός ότι στην αγορά των ΣΜΕ χυμού πορτοκαλιού υπερισχύουν οι θέσεις αγοράς, το τελευταίο διάστημα φαίνεται να υπάρχει μια μικρή ενίσχυση των θέσεων πώλησης, προεξοφλώντας την ενισχυμένη παραγωγή πορτοκαλιών.

Σόγια

Η παγκόσμια παραγωγή σόγιας σε μηνιαίο επίπεδο για το 2025/26, σύμφωνα με στοιχεία του USDA, εκτιμάται χαμηλότερα σε 425,9 εκατ. τόνους (-0,5 εκατ. τόνους) εξαιτίας χαμηλότερης παραγωγής στην Ινδία και στην Ε.Ε. Παράλληλα, η κατανάλωση αναμένεται μειωμένη σε 423,9 εκατ. τόνους (-0,9 εκατ. τόνους), όπως και τα αποθέματα λόγω της μειωμένης παραγωγής σε 124,0 εκατ. τόνους (-1,2 εκατ. τόνους), διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά υψηλότερα σε 29,52% (από 29,38%).

Όσον αφορά το εμπόριο, οι εξαγωγές σόγιας για τη Βραζιλία διατηρήθηκαν αμετάβλητες (112,0 εκατ. τόνους), όπως και οι εισαγωγές της Κίνας (112,0 εκατ. τόνους), ενώ περαιτέρω μικρή ανοδική αναθεώρηση υπήρξε στις εξαγωγές της Αργεντινής (+0,2 εκατ. τόνους).

Παράλληλα, η παγκόσμια σύνθλιψη σόγιας αναμένεται να μειωθεί κατά 1,1 εκατ. τόνους λόγω χαμηλότερης δραστηριότητας στην Ινδία, στην Αργεντινή και στον Καναδά. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, η συρρίκνωση της παραγωγής και των αποθεμάτων δύναται να λειτουργήσει ενισχυτικά στην τιμή της βραχυπρόθεσμα.

Επιπλέον, η πρόσφατη κίνηση της Κίνας να προβεί σε αγορές σόγιας από την Αργεντινή, αξιοποιώντας την προσωρινή διακοπή των εξαγωγικών δασμών της χώρας, εκτιμάται ότι μπορεί να αποτελέσει έναν ακόμη παράγοντα στήριξη της τιμής, με πιθανή συνέχιση της τάσης και μεσοπρόθεσμα. Ενδεικτικό της μεταστροφής του επενδυτικού κλίματος είναι η ενίσχυση των θέσεων αγοράς στα ΣΜΕ από τους διαχειριστές.

Ακατέργαστο ρύζι

Σύμφωνα με εκτιμήσεις του USDA, οι μηνιαίες προοπτικές για την αγορά του ρυζιού το 2025/26 αφορούν ελαφρά μειωμένη παραγωγή, ενισχυμένη κατανάλωση, αποθέματα καθώς και αμετάβλητο εμπόριο.

Η παραγωγή προβλέπεται μειωμένη σε 541,1 εκατ. τόνους (-0,4 εκατ. τόνους) σε σχέση με την προηγούμενη πρόβλεψη, προερχόμενη από πτωτική αναθεώρηση στην παραγωγή της Αυστραλίας, της Ρωσίας και του Βιετνάμ.

Αντίθετα, η κατανάλωση αναμένεται ενισχυμένη στους 542,2 εκατ. τόνους (+0,2 εκατ. τόνους), με τα αποθέματα να εκτιμώνται υψηλότερα σε 187,3 εκατ. τόνους (+0,6 εκατ. τόνους) διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά χαμηλότερα σε 34,54% (από 34,44%).

Τέλος, το παγκόσμιο εμπόριο προβλέπεται σχεδόν αμετάβλητο στις προβλέψεις του προηγούμενου μήνα στους 62,0 εκατ. τόνους (+0,3 εκατ. τόνους), με τις εξαγωγές της Μιανμάρ να εκτιμώνται αυξημένες φτάνοντας τους 1,8 εκατ. τόνους και των ΗΠΑ σε 3,1 εκατ. τόνους λόγω μεγαλύτερων αποθεμάτων.

Η ενισχυμένη προσφορά σε σχέση με τη ζήτηση, εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να ασκεί καθοδική πίεση στην τιμή του, σύμφωνα με τους αναλυτές, μια τάση που αποτυπώθηκε πρόσφατα.

Παράλληλα, οι προβλέψεις για την περίοδο Οκτωβρίου 2025-Μαρτίου 2026 κάνουν λόγο για αυξημένες εξαγωγές από τη Μιανμάρ, οι οποίες αναμένεται να ανέλθουν στους 300.000 τόνους/μήνα, γεγονός που δύναται να ενισχύσει περαιτέρω την πτωτική δυναμική και μεσοπρόθεσμα. Ενδεικτικό είναι το γεγονός της διατήρησης των θέσεων πώλησης στα ΣΜΕ από τους διαχειριστές.

Βοοειδή

Σύμφωνα με την έκθεση του Υπουργείου Γεωργίας των ΗΠΑ (USDA), οι προβλέψεις του αριθμού των βοοειδών αναμένονται περιορισμένες τόσο για το 2025 όσο και για το 2026 λόγω χαμηλότερου ρυθμού σφαγής, μικρότερων σε βάρος σφάγια και περιορισμένης διαθεσιμότητας ζώων για εκτροφή.

Συγκεκριμένα, ο πληθυσμός των βοοειδών αναμένεται να μειωθεί κατά 3% το 2025 σε σχέση με το προηγούμενο έτος, διαμορφούμενος κοντά στα 90 εκατ. κεφάλια—το χαμηλότερο επίπεδο από το 2015. Παράλληλα, και για το 2026 οι εκτιμήσεις είναι χαμηλότερες κατά 2% σε ετήσια βάση.

Σε επίπεδο εμπορικής δραστηριότητας, οι εκτιμήσεις για τις εξαγωγές βοδινού κρέατος αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω για το 2025 και το 2026, με ετήσιες μειώσεις της τάξης του 12% και 4% αντίστοιχα ως αποτέλεσμα της συρρίκνωσης της προσφοράς βοοειδών.

Οι παραπάνω εκτιμήσεις, σύμφωνα με τους αναλυτές, αναμένεται να συνεχίσουν να ασκούν θετική επίδραση στην τιμή τους βραχυπρόθεσμα. Επιπλέον και παρά τις παραγωγικές προκλήσεις, η ζήτηση εκτιμάται ότι θα παραμείνει ισχυρή, εντείνοντας περαιτέρω τις ανοδικές πιέσεις στις τιμές.

Αξιοσημείωτο είναι το γεγονός ότι παρά την πρόσφατη υποχώρηση των τιμών στα ΣΜΕ, πιθανά λόγω ρευστοποιήσεων, οι θέσεις αγοράς στα ΣΜΕ παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, χωρίς να μπορεί να αποκλειστεί η πιθανότητα περαιτέρω ενίσχυσής τους μεσοπρόθεσμα.