Οι τιμές για μια σειρά αγροτικών προϊόντων, όπως το βαμβάκι, το σιτάρι, το καλαμπόκι, η σόγια, η ζάχαρη, ο χυμός πορτοκαλιού, το ακατέργαστο ρύζι και τα βοοειδή, αναλύονται στο 11 Δελτίο Τιμών που εξέδωσε η Τράπεζας Πειραιώς από τη Μονάδα Οικονομικής Ανάλυσης & Επενδυτικής Στρατηγικής, το οποίο απευθύνεται σε εξαιρετικά ευρύ κοινό, που δραστηριοποιείται στον αγροδιατροφικό τομέα.
Πιο αναλυτικά:
Βαμβάκι
Οι μηνιαίες εκτιμήσεις του USDA για το βαμβάκι το 2024/25 κάνουν λόγο για μειωμένη παραγωγή, κατανάλωση, αποθέματα και εμπόριο. Η παραγωγή αναμένεται να κινηθεί χαμηλότερα σε 116,18 εκατ. μπάλες (-460.000 μπάλες) λόγω μειωμένης εκτιμώμενης παραγωγής στην Ινδία και στο Πακιστάν. Ταυτόχρονα, και η κατανάλωση αναμένεται ελαφρά μειωμένη σε 115,22 εκατ. μπάλες (-520.000 μπάλες) λόγω μειωμένης ζήτησης, όπως και τα αποθέματα σε 75,75 εκατ. μπάλες (-580.000 μπάλες), διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά χαμηλότερα σε 65,74% (από 65,94%). Το εμπόριο προβλέπεται αμετάβλητο στις 42,5 εκατ. μπάλες (-500.000 μπάλες) λόγω μειωμένων κινεζικών εισαγωγών μετά την ενίσχυση του εθνικού της αποθέματος το 2023/24. Η περιορισμένη προσφορά δύναται να ευνοήσει την τιμή του, κάτι που αποτυπώθηκε, με τους διαχειριστές να περιορίζουν τις θέσεις πώλησης. Ταυτόχρονα, οι κινήσεις τόνωσης της κινεζικής ζήτησης, με ταυτόχρονη επανεκκίνηση της οικονομίας της, αναμένεται να έχουν περαιτέρω θετική επίδραση, σύμφωνα με τους αναλυτές, κίνηση που ακόμα δεν έχει τιμολογηθεί. Ωστόσο, στοίχημα για περαιτέρω άνοδο της τιμής του βαμβακιού αναμένεται να αποτελέσει ο ρυθμός ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας, λαμβανομένης και της αναμενόμενης επιβολής δασμών από τις ΗΠΑ και των πιθανών επιπτώσεών τους.
Σιτάρι
Οι παγκόσμιες μηνιαίες προβλέψεις για την αγορά σιταριού το 2024/25 (USDA) αφορούν υψηλότερη παραγωγή και κατανάλωση, μειωμένο εμπόριο και ελαφρώς χαμηλότερα αποθέματα. Η παραγωγή αναμένεται να ενισχυθεί ελαφρά στους 794,7 εκατ. τόνους (+0,6 εκατ. τόνους), με αυξημένες προβλέψεις για την παραγωγή του Καζακστάν, αντισταθμίζοντας τις περικοπές για την παραγωγή της Αργεντινής, της Ε.Ε. και της Ρωσίας. Παράλληλα, και η κατανάλωση εκτιμάται ενισχυμένη σε 803,4 εκατ. τόνους (+0,9 εκατ. τόνους), λόγω μεγαλύτερης χρήσης σε τρόφιμα, σπόρους και βιομηχανική χρήση. Αντίθετα, τα αποθέματα αναμένονται ελαφρά μειωμένα σε 257,6 εκατ. τόνους (-0,2 εκατ. τόνους), διαμορφώνοντας ελαφρά χαμηλότερα τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση στο 32,06% (από 32,11%). Το εμπόριο προβλέπεται να μειωθεί ελαφρώς σε 214,7 εκατ. τόνους (-1,2 εκατ. τόνους). Η ενισχυμένη ζήτηση, σύμφωνα με τους αναλυτές, δύναται να λειτουργήσει, βραχυπρόθεσμα, θετικά στην τιμή του, ωστόσο οι διαχειριστές συνεχίζουν να διατηρούν προβάδισμα στις θέσεις πώλησης στα ΣΜΕ. Παράλληλα, η όλο και αυξανόμενη ένταση στις ρωσοουκρανικές σχέσεις πιθανά να αυξήσει τις διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα, θέτοντας σε κίνδυνο τις εξαγωγές σιταριού, κάτι που θα μπορούσε να ενισχύσει τις τιμές του. Αν στα παραπάνω ληφθούν υπόψη ζητήματα παραγωγής για τις καλλιέργειες της Νότιας Αμερικής σε συνδυασμό με τη μετάβαση στο La Niña, τότε είναι πιθανή μια περαιτέρω ανοδική πίεση στις τιμές στα ΣΜΕ σιταριού, σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς.
Καλαμπόκι
Οι μηνιαίες εκτιμήσεις του USDA για την παραγωγή καλαμποκιού το 2024/25 αναθεωρήθηκαν ανοδικά σε 1,219.4 εκατ. τόνους (+2,2 εκατ. τόνους), προερχόμενες από σημαντική ανοδική αναθεώρηση στην παραγωγή της Υποσαχάριας Αφρικής (Ουγκάντα), αντισταθμίζοντας τη μειωμένη παραγωγή για τις ΗΠΑ σε 384,6 εκατ. τόνους (-1,5 εκατ. τόνους). Η κατανάλωση αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω σε 1,229.5 εκατ. τόνους (+6,2 εκατ. τόνους), ενώ τα αποθέματα προβλέπονται μειωμένα σε 304,1 εκατ. τόνους (-2,4 εκατ. τόνους), μειώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση σε 24,73% (από 25,05%). Σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς, η ενισχυμένη ζήτηση, βραχυπρόθεσμα δύναται να έχει
θετική επίδραση στην τιμή του, μια τάση που αποτυπώθηκε πρόσφατα, παράλληλα με το σχετικά χαμηλό επίπεδο αποτίμησής του (κοντά στα $4/μπούσελ) και τους διαχειριστές να ενισχύουν τις θέσεις αγοράς στα ΣΜΕ. Ωστόσο, η δυναμική της τιμής του καλαμποκιού, σύμφωνα με τους αναλυτές, πιθανά να περιοριστεί μεσοπρόθεσμα, ασκώντας πτωτική πίεση στις τιμές λόγω τόσο του ύψους της μελλοντικής θέσπισης εμπορικών δασμών από τις ΗΠΑ και της διάρκειας αυτών όσο και της εξέλιξης των κινεζικών στοιχείων αναφορικά με τη ζήτηση.
Σόγια
Η παγκόσμια παραγωγή σόγιας για το 2024/25, σύμφωνα με τo USDA, εκτιμάται περαιτέρω μειωμένη σε 425,4 εκατ. τόνους (-3,5 εκατ. τόνους) προερχόμενη από σημαντική πτωτική αναθεώρηση στην αμερικανική παραγωγή (-3,3 εκατ. τόνους). Παράλληλα, η κατανάλωση προβλέπεται ελαφρά μειωμένη σε 402,3 εκατ. τόνους (-0,4 εκατ. τόνους), ενώ μεγαλύτερη αναμένεται η μείωση για τα αποθέματα σε 131,7 εκατ. τόνους (-2,9 εκατ. τόνους), μειώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση σε 32,73% (από 33,44%). Με βάση τα παραπάνω δεδομένα, η μειωμένη προσφορά (παραγωγή και αποθέματα), σε σχέση με τη ζήτηση, εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει θετικά στην τιμή της, κάτι που αποτυπώθηκε πρόσφατα, με τους διαχειριστές να ενισχύουν τις θέσεις αγοράς. Όμως, οι προσδοκίες για μεγαλύτερη παραγωγή σόγιας στη Βραζιλία λόγω των πρόσφατων άφθονων βροχοπτώσεων, εντείνοντας ταυτόχρονα τον ανταγωνισμό για τους εξαγωγείς των ΗΠΑ, σύμφωνα με τους αναλυτές αναμένεται να περιορίσει τις ανοδικές πιέσεις στην τιμή της μεσοπρόθεσμα, έχοντας ταυτόχρονα αρνητική επίδραση και στα περιθώρια κέρδους των εταιρειών μεταποίησης (π.χ. εταιρείες παραγωγής σογιέλαιου).
Ζάχαρη
Σύμφωνα με τις μηνιαίες εκτιμήσεις του USDA, η συνολική παραγωγή ζάχαρης στις ΗΠΑ αναμένεται να διαμορφωθεί σε χαμηλότερα επίπεδα (σε 9,276 εκατ. τόνους από 9,495 εκατ. τόνους, προερχόμενη από μείωση της παραγωγής ζαχαροκάλαμου), η κατανάλωση προβλέπεται να ενισχυθεί σε 12,555 εκατ. τόνους και τα αποθέματα εκτιμώνται μειωμένα σε 1,464 εκατ. τόνους, με τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση να αναμένεται σε χαμηλότερο επίπεδο σε 11,66% (από 14,30%). Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω στοιχεία, η μειωμένη προσφορά (παραγωγή και αποθέματα) και η ενίσχυση της ζήτησης αναμένεται να έχουν θετική επίδραση στην τιμή της, κάτι που αποτυπώθηκε πρόσφατα. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς, οι πρόσφατες βροχοπτώσεις στη Βραζιλία, αν και κράτησαν χαμηλούς τους ρυθμούς συγκομιδής ζάχαρης, ενίσχυσαν τις προσδοκίες για μελλοντική ενίσχυση της παραγωγής, με τους διαχειριστές να ενισχύουν τις θέσεις πώλησης στα ΣΜΕ. Όμως, οι κίνδυνοι σχετικά με τις κλιματικές συνθήκες που πιθανά να μην έχουν τιμολογηθεί ακόμα στις τιμές, αναμένεται να συνεχίσουν να αποτελούν πρόκληση στις μελλοντικές προοπτικές προσφοράς της ζάχαρης, με το ενδεχόμενο ύπαρξης περαιτέρω ανοδικών πιέσεων μεσοπρόθεσμα.
Χυμός πορτοκαλιού
Η παγκόσμια παραγωγή συμπυκνωμένου χυμού πορτοκαλιού για το 2024/25, σύμφωνα με τις προβλέψεις του USDA, διατηρήθηκε αμετάβλητη στις προβλέψεις του προηγούμενου μήνα. Ειδικότερα, συνολικά για τις ΗΠΑ εκτιμάται σε 63,55 εκατ. κουτιά, με την παραγωγή στη Φλόριντα να προβλέπεται σε 15 εκατ. κουτιά, ενώ ελαφρά ανοδικά αναμένεται για την
παραγωγή στην Καλιφόρνια (47,70 εκατ. κουτιά). Αν και οι προβλέψεις για την παραγωγή διατηρήθηκαν σε χαμηλό επίπεδο, με τους διαχειριστές να διατηρούν τις θέσεις αγοράς στα ΣΜΕ, υπήρξαν σημαντικές ρευστοποιήσεις λόγω του υψηλού επιπέδου αποτίμησής του, με τις τιμές του να σημειώνουν σημαντική υποχώρηση. Ωστόσο, η πτωτική αυτή κίνηση (σχεδόν μειώθηκε 12% σε διάστημα 2 εβδομάδων) δεν φάνηκε να έχει διάρκεια καθώς επέστρεψαν οι αγοραστές στα ΣΜΕ, με τις ανησυχίες για το σημαντικό επίπεδο συρρίκνωσης της παραγωγής πορτοκαλιών, εξαιτίας των καιρικών συνθηκών και των ασθενειών στους καρπούς τους, να παραμένει στο επενδυτικό επίκεντρο. Αποτέλεσμα ήταν οι τιμές στα ΣΜΕ του χυμού πορτοκαλιού να ανακάμψουν διατηρώντας τη θετική δυναμική τους.
Ακατέργαστο ρύζι
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του USDA, οι μηνιαίες προβλέψεις για την αγορά του ρυζιού το 2024/25 αφορούν ενισχυμένη παραγωγή, εμπόριο, αποθέματα και κατανάλωση. Πιο συγκεκριμένα, η παραγωγή αναμένεται σε 533,8 εκατ. τόνους (+3,4 εκατ. τόνους), η κατανάλωση σε 530,5 εκατ. τόνους (+2,4 εκατ. τόνους) και τα αποθέματα σε 182,6 εκατ. τόνους (+0,5 εκατ. τόνους), μειώνοντας ελαφρά τον δείκτη αποθέματα/ κατανάλωση στο επίπεδο του 34,42% (από 34,50%). Παράλληλα, το εμπόριο αναμένεται να ενισχυθεί σε 56,9 εκατ. τόνους (+0,5 εκατ. τόνους) λόγω των υψηλότερων ινδικών εξαγωγών. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς, η ενισχυμένη προσφορά (παραγωγή και αποθέματα), σε σχέση με την ζήτηση, αναμένεται να επιδράσει αρνητικά στην τιμή του ρυζιού, με τους διαχειριστές να ενισχύουν σημαντικά τις θέσεις πώλησης, όπως και η περαιτέρω χαλάρωση της απαγόρευσης των περιορισμών στις ινδικές εξαγωγές ρυζιού, μια τάση που πιθανά να διατηρηθεί σε μεσοπρόθεσμο διάστημα.
Βοοειδή
Σύμφωνα με την έκθεση του Υπουργείου Γεωργίας των ΗΠΑ (USDA), οι προβλέψεις για την παραγωγή βόειου κρέατος για το τρέχον έτος εκτιμώνται σε 11,986 εκατ. κεφάλια, ελαφρά ενισχυμένη σε σχέση με το 2023 (11,956 εκατ. κεφάλια), με την παραγωγή βοοειδών σε θυρίδες τροφοδοσίας να εκτιμώνται ενισχυμένες (2,286 εκατ. κεφάλια έναντι 2,170 εκατ. κεφάλια). Όσον αφορά τα εμπορικά στοιχεία, οι εξαγωγές βόειου κρέατος των ΗΠΑ αναμένονται ενισχυμένες εξαιτίας της μεγαλύτερης παραγωγής βοοειδών για το επόμενο έτος. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς, η ενισχυμένη προσφορά δύναται να αντιστρέψει την ανοδική πορεία στις τιμές των βοοειδών. Ωστόσο, σύμφωνα με τα πρόσφατα στοιχεία
των λιανικών πωλήσεων που ανακοινώθηκαν στις ΗΠΑ, η ζήτηση βόειου κρέατος παραμένει σε σχετικά υψηλό επίπεδο, παρά τις αυξημένες τιμές του, με τους διαχειριστές να διατηρούν σε υψηλό επίπεδο τις θέσεις αγοράς, αν και τελευταία παρατηρείται μια ελαφρά ενίσχυση στις θέσεις πώλησης στα ΣΜΕ.
