Τιμές και αγορά για σιτάρι, καλαμπόκι, βαμβάκι και σόγια   

433

Μικτές τάσεις και αυξημένη μεταβλητότητα καταγράφει το 3ο μηνιαίο Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων της Τράπεζας Πειραιώς για τον Μάρτιο του 2026, με τις διεθνείς αγορές να επηρεάζονται από κλιματικούς παράγοντες, γεωπολιτικές εξελίξεις και το αυξανόμενο κόστος παραγωγής. Σε αρκετές περιπτώσεις, η περιορισμένη προσφορά και η αυξημένη ζήτηση δημιουργούν ανοδικές πιέσεις, την ώρα που αλλού η υπερπροσφορά οδηγεί σε πιθανά σενάρια υποχώρησης τιμών.

Σιτάρι: Σφιχτό ισοζύγιο και ανοδικές πιέσεις

Οι παγκόσμιες μηνιαίες προβλέψεις για την αγορά σιταριού (USDA) για το 2025/26 αφορούν μεγαλύτερη παραγωγή και κατανάλωση αλλά μειωμένο εμπόριο και χαμηλότερα αποθέματα. Πιο συγκεκριμένα, η παραγωγή εκτιμάται στους 842,1 εκατ. τόνους (+0,3 εκατ. τόνους από την πρόβλεψη Φεβρουαρίου), λόγω αυξημένης παραγωγής στην Ουκρανία και στο Καζακστάν. Η κατανάλωση προβλέπεται ενισχυμένη σε 824,8 εκατ. τόνους (+0,7 εκατ. τόνους), ιστορικό υψηλό επίπεδο κυρίως λόγω της μεγαλύτερης χρήσης για ζωοτροφές και λοιπές ανάγκες στην Ε.Ε. Τα αποθέματα εκτιμώνται μειωμένα σε 277,0 εκατ. τόνους (-0,6 εκατ. τόνους), παραμένοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε ετών και διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά υψηλότερα σε 33,58% (από 32,96%). Παράλληλα, το εμπόριο προβλέπεται ενισχυμένο σε 222,2 εκατ. τόνους (+0,2 εκατ. τόνους), λόγω μεγαλύτερων εξαγωγών από την Αργεντινή και τον Καναδά. Με βάση τα παραπάνω διαμορφώνεται ένα σφιχτότερο ισοζύγιο προσφοράς–ζήτησης, εξέλιξη που ήδη αντανακλάται στην ανοδική πορεία των τιμών. Παράλληλα, οι καιρικές συνθήκες στις ΗΠΑ λόγω του La Niña αυξάνουν τον κίνδυνο χαμηλότερων αποδόσεων και παραγωγής εντείνοντας την ανοδική πίεση στις τιμές. Συνολικά, ο συνδυασμός περιορισμένης προσφοράς, επιβαρυμένων κλιματικών συνθηκών και γεωπολιτικού ρίσκου αναμένεται να προσφέρει βραχυπρόθεσμη στήριξη στις τιμές των ΣΜΕ, τάση που αποτυπώνεται από την ενίσχυση των θέσεων αγοράς των διαχειριστών.

Καλαμπόκι: Υπερπροσφορά αλλά ανθεκτικές τιμές

Οι μηνιαίες εκτιμήσεις του USDA για την παραγωγή καλαμποκιού το 2025/2026 αναθεωρήθηκαν ανοδικά σε 1,297.4 εκατ. τόνους (+1,5 εκατ. τόνους), προερχόμενη από ανοδική αναθεώρηση στην παραγωγή της Ουκρανίας και της Βραζιλίας (σε 30,7 εκατ. τόνους και 132,0 εκατ. τόνους αντίστοιχα). Η κατανάλωση εκτιμάται μειωμένη σε 1,300.5 εκατ. τόνους (-0,8 εκατ. τόνους), ενώ τα αποθέματα εκτιμώνται αυξημένα σε 292,8 εκατ. τόνους (+3,8 εκατ. τόνους), διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά υψηλότερα σε 22,51% (από 22,20%). Όσον αφορά το εμπόριο, οι εκτιμήσεις διατηρήθηκαν αμετάβλητες, με τις κινεζικές εισαγωγές να εκτιμώνται στους 8 εκατ. τόνους, όπως και για τις εξαγωγές της Αργεντινής και της Βραζιλίας (37 εκατ. τόνους και 43 εκατ. τόνους αντίστοιχα). Με βάση τα παραπάνω στοιχεία, η αυξημένη παραγωγή και τα ενισχυμένα παγκόσμια αποθέματα, σε συνδυασμό με την ήπια μείωση της κατανάλωσης, διαμορφώνουν ένα περιβάλλον μεγαλύτερης επάρκειας προσφοράς, γεγονός που πιθανά να ασκήσει πτωτική πίεση στις τιμές του. Ωστόσο, οι τιμές του καλαμποκιού ενισχύθηκαν, καθώς η άνοδος των ενεργειακών τιμών δύναται να επιβαρύνει  σημαντικά το κόστος καυσίμων και αζωτούχων λιπασμάτων, εν μέσω συνεχιζόμενων διαταραχών στην εφοδιαστική αλυσίδα. Παράλληλα, η προσωρινή ρυθμιστική έγκριση της κυβέρνησης Trump για εποχική χρήση καυσίμου με αυξημένη περιεκτικότητα αιθανόλης (15% αντί 10%) ενίσχυσε τη ζήτηση για αιθανόλη, προσφέροντας επιπρόσθετη στήριξη στις τιμές του. Η τάση αυτή αντικατοπτρίζεται και στην αύξηση των θέσεων αγοράς στα ΣΜΕ, υποδηλώνοντας ανοδικές προσδοκίες.

Βαμβάκι: Πίεση από προσφορά, στήριξη από ζήτηση

Οι μηνιαίες εκτιμήσεις του USDA για την αγορά βαμβακιού το 2025/26 κάνουν αναφορά για υψηλότερη παραγωγή, αποθέματα και εμπόριο, ενώ η κατανάλωση εκτιμάται ελαφρά μειωμένη. Πιο συγκεκριμένα, η παραγωγή αναμένεται να κινηθεί υψηλότερα σε 120,99 εκατ. μπάλες (+1,13 εκατ. μπάλες), όπως και τα αποθέματα σε 76,39 εκατ. μπάλες (+1,28 εκατ. μπάλες). Αντίθετα, η κατανάλωση προβλέπεται ελαφρά μειωμένη σε 118,58 εκατ. μπάλες (-140.000 μπάλες), όπως και το παγκόσμιο εμπόριο το οποίο αναμένεται σε 43,69 εκατ. μπάλες (-60.000 μπάλες). Με βάση την κατανάλωση και τα αποθέματα, ο εν λόγω δείκτης προβλέπεται ενισχυμένος σε 64,42% (από 63,26%). Με βάση τα ανωτέρω στοιχεία, το θεμελιώδες ισοζύγιο της αγοράς βαμβακιού διαμορφώνεται πιο ευνοϊκό για την πλευρά της προσφοράς, υποδεικνύοντας προοπτικές πιθανής σταθεροποίησης ή ήπιας υποχώρησης των τιμών. Ωστόσο, η τιμή του βαμβακιού ενισχύθηκε, καθώς πέραν της γεωπολιτικής αστάθειας, οι εβδομαδιαίες εξαγωγικές πωλήσεις των ΗΠΑ (USDA) ανήλθαν σε 202.400 μπάλες για την εβδομάδα έως 19/03, έναντι 196.700 μπάλες την προηγούμενη εβδομάδα, υποδηλώνοντας βελτιωμένη ζήτηση ακόμη και σε περιβάλλον ισχυρού δολαρίου. Παράλληλα, η αναδιάρθρωση τοποθετήσεων από τα επενδυτικά funds, μέσω κλεισίματος σημαντικού μέρους short θέσεων (short covering), δημιούργησε πρόσθετη αγοραστική ροή και επιτάχυνε την ανοδική κίνηση της αγοράς, ενισχύοντας περαιτέρω τη βραχυπρόθεσμη δυναμική στις τιμές του βαμβακιού.

Ρύζι: Επάρκεια αλλά γεωπολιτικοί κίνδυνοι

Σύμφωνα με εκτιμήσεις του USDA, οι παγκόσμιες προοπτικές δείχνουν οριακά χαμηλότερες διαθέσιμες ποσότητες, μικρότερη κατανάλωση, μειωμένο εμπόριο και αυξημένα τελικά αποθέματα. Η παραγωγή προβλέπεται ελαφρά μειωμένη κατά 0,1 εκατ. τόνους στους 732,5 εκατ. τόνους, κυρίως λόγω χαμηλότερων αποθεμάτων στη Βραζιλία. Παράλληλα, η κατανάλωση αναμένεται ελαφρά μειωμένη στους 541,0 εκατ. τόνους (-0,8 εκατ. τόνους), λόγω χαμηλότερων εκτιμήσεων κατανάλωσης για αρκετές αφρικανικές χώρες, με τα αποθέματα να εκτιμώνται υψηλότερα σε 191,5 εκατ. τόνους (+0,7 εκατ. τόνους) και διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά υψηλότερα σε 35,39% (από 35,24%). Τέλος, το παγκόσμιο εμπόριο προβλέπεται μειωμένο κατά 1,3 εκατ. τόνους, αγγίζοντας τους 62,0 εκατ. τόνους, εξαιτίας του βραδύτερου από το αναμενόμενο ρυθμού εξαγωγών από την Ινδία. Με βάση τα διαθέσιμα στοιχεία, το ισοζύγιο προσφοράς-ζήτησης τείνει να παραμείνει πλεονασματικό, καθώς οι διαθέσιμες ποσότητες παραμένουν επαρκείς, ενώ η ζήτηση εμφανίζεται συγκρατημένη, στοιχείο που αντανακλάται στη διατήρηση σε υψηλό επίπεδο των θέσεων πώλησης στα ΣΜΕ. Ωστόσο, η πρόσφατη γεωπολιτική αστάθεια οδήγησε σε προεξόφληση σημαντικής ανόδου των τιμών, καθώς οι περιορισμένες παραδόσεις —λόγω αυξημένου κόστους καυσίμων και υψηλότερων διεθνών ναύλων— αναμένεται να επιβαρύνουν το κόστος εισαγωγών, διαμορφώνοντας ένα περιβάλλον ενισχυμένων τιμών με προοπτική διατήρησης της τάσης βραχυπρόθεσμα.

Ζάχαρη: Μειωμένη παραγωγή και αυξημένη μεταβλητότητα

Σύμφωνα με τις μηνιαίες προβλέψεις του USDA, η παραγωγή ζάχαρης από τις ΗΠΑ για το 2025/26 αναμένεται μειωμένη, κυρίως λόγω της σημαντικής υποχώρησης της παραγωγής ζαχαροκάλαμου, η οποία διαμορφώνεται σε 4,065 εκατ. τόνους από 4,308 εκατ. τόνους, εξαιτίας των απωλειών που προκάλεσε ο παγετός στις αρχές Φεβρουαρίου. Αντίθετα, η παραγωγή ζάχαρης από ζαχαρότευτλα διατηρήθηκε αμετάβλητη σε 5,102 εκατ. τόνους, με αποτέλεσμα η συνολική παραγωγή ζάχαρης να υποχωρεί σε 9,167 εκατ. τόνους από 9,410 εκατ. τόνους. Την ίδια στιγμή, η κατανάλωση εκτιμάται αυξημένη, φθάνοντας τους 12,165 εκατ. τόνους, γεγονός που μειώνει τα αποθέματα σε 1,878 εκατ. τόνους από 1,940 εκατ. τόνους. Ως αποτέλεσμα, ο δείκτης αποθέματα/κατανάλωση προβλέπεται χαμηλότερος, στο 15,43% έναντι 15,89% του προηγούμενου μήνα. Η ταυτόχρονη μείωση της προσφοράς, σε συνδυασμό με την ενισχυμένη ζήτηση, υποδηλώνουν περαιτέρω σύσφιγξη, στοιχεία που δύναται να στηρίξουν  θετικά τις τιμές. Παράλληλα, η αυξημένη διοχέτευση ζαχαροκάλαμου προς την παραγωγή αιθανόλης ως καύσιμο, λόγω των υψηλών τιμών πετρελαίου, πιθανά να ασκήσει ανοδική πίεση στις τιμές, ταυτόχρονα όμως αυξάνει και τη μεταβλητότητα της αγοράς. Από την άλλη μεριά, η ενισχυμένη παραγωγή σε Βραζιλία και Ινδία, κατά περίπου 5%, αναμένεται να διευρύνει την παγκόσμια προσφορά, περιορίζοντας τις προοπτικές ενίσχυσης των τιμών. Έτσι, παρά την πρόσφατη άνοδο, οι διαχειριστές διατηρούν σε υψηλό επίπεδο τις θέσεις πώλησης στα ΣΜΕ.

Χυμός πορτοκαλιού: Υψηλή μεταβλητότητα και αβεβαιότητα

Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις της USDA, η παγκόσμια παραγωγή χυμού πορτοκαλιού παρέμεινε σταθερή, με τη Φλόριντα να αναμένεται στα 12,0 εκατ. κιβώτια (από 12,2 εκατ.) και την Καλιφόρνια στα 7,5 εκατ., οδηγώντας τη συνολική παραγωγή των ΗΠΑ στα 59,5 εκατ. κιβώτια, ενώ η βραζιλιάνικη παραγωγή διατηρήθηκε αμετάβλητη στα 330 εκατ. κιβώτια. Η αγορά χυμού πορτοκαλιού διατήρησε την έντονη μεταβλητότητά της τον Μάρτιο, αντανακλώντας ένα μίγμα θετικών και αρνητικών ενδείξεων. Από τη μία πλευρά, η αναμενόμενη ενίσχυση της βραζιλιάνικης παραγωγής και η σταδιακή αποκλιμάκωση της υπερβολικής κερδοσκοπικής δραστηριότητας στα ΣΜΕ συνέβαλαν σε μια πιο ομαλή αποτίμηση. Από την άλλη πλευρά, η πρόσφατη διόρθωση των τιμών αποτυπώνει τόσο την αυξημένη προσφορά όσο και τις υποτονικές προοπτικές ζήτησης, επηρεασμένες από τις εμπορικές εντάσεις με τον Καναδά και το Μεξικό, καθώς και από τη χαμηλή ρευστότητα που ενισχύει τις διακυμάνσεις. Συνολικά, η εικόνα παραμένει μικτή, με ενδείξεις σταδιακής εξομάλυνσης, αλλά και επίμονα υψηλής ευαισθησίας της αγοράς. Ενδεικτικό είναι ότι, παρά το υψηλό επίπεδο θέσεων αγοράς στα ΣΜΕ, παρατηρείται πρόσφατη ενίσχυση των θέσεων πώλησης, υποδηλώνοντας επιφυλακτικότερες προοπτικές από πλευράς επενδυτών.

Σόγια: Ισορροπία με ανοδικές ανησυχίες

Οι παγκόσμιες εκτιμήσεις σόγιας για το 2025/2026 αποτυπώνουν ένα περιβάλλον μειωμένης παραγωγής και αποθεμάτων, αλλά και μειωμένης κατανάλωσης. Η παγκόσμια παραγωγή, σύμφωνα με στοιχεία του USDA, εκτιμάται χαμηλότερα σε 427,2 εκατ. τόνους (-1,0 εκατ. τόνους), με την παραγωγή στη Βραζιλία και στις ΗΠΑ να διατηρείται αμετάβλητη (180,0 εκατ. τόνους και 116,0 εκατ. τόνους αντίστοιχα). Παράλληλα, η κατανάλωση αναμένεται ελαφρά μειωμένη σε 424,2 εκατ. τόνους (- 0,6 εκατ. τόνους), όπως και τα αποθέματα σε 125,3 εκατ. τόνους (-0,2 εκατ. τόνους), διαμορφώνοντας τον δείκτη αποθέματα/κατανάλωση ελαφρά χαμηλότερα σε 29,53% (από 29,55%). Στο εμπορικό σκέλος, οι παγκόσμιες εξαγωγές εκτιμώνται μειωμένες για την Ουκρανία, με τις εισαγωγές στην Κίνα να παραμένουν σταθερές (112,0 εκατ. τόνους). Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω στοιχεία, η μειωμένη προσφορά σε σχέση με τη ζήτηση και το σχετικά σταθερό εμπορικό ισοζύγιο συνθέτουν μια αγορά που τείνει να παραμείνει σε σχετική ισορροπία, παρά τις επιμέρους πιέσεις. Όμως, η αυξημένη ζήτηση για βιοκαύσιμα στις ΗΠΑ -ενισχυμένη από τις γεωπολιτικές αναταράξεις-, σε συνδυασμό με τη δυναμική εξαγωγική δραστηριότητα των ΗΠΑ (877.900 τόνοι καθαρές πωλήσεις και άνω του 1,1 εκατ. τόνων εξαγωγές), καθώς και τις έντονες κλιματικές μεταβολές στο Midwest των ΗΠΑ και στην Ινδία (ξηρασία) ενέτειναν τις ανησυχίες για τις προοπτικές της παραγωγής, ενισχύοντας τις τιμές, κίνηση που αποτυπώθηκε στις αυξημένες θέσεις αγοράς στα ΣΜΕ σόγιας.

Βοοειδή: Πιέσεις από προσφορά, κρίσιμος ο ρόλος της ζήτησης

Σύμφωνα με την έκθεση του Υπουργείου Γεωργίας των ΗΠΑ (USDA), η παραγωγή των βοοειδών για το 2025/26 ενισχύθηκε ελαφρά σε 11,55 εκατ. κεφάλια (από 11,45 εκατ. κεφάλια) επηρεάζοντας, ταυτόχρονα, τις τοποθετήσεις βοοειδών στις θυρίδες σίτισης σε 1,61 εκατ. κεφάλια (από 1,55 εκατ. κεφάλια), ενισχύοντας ελαφρά την προσφορά βοοειδών. Σε σχέση με το εμπόριο, οι εκτιμήσεις, όσον αφορά τις εισαγωγές, προβλέπονται αυξημένες λόγω της ισχυρής παγκόσμιας ζήτησης, ενώ αντίθετα οι προβλέψεις για τις εξαγωγές εκτιμώνται μειωμένες. Με βάση τα παραπάνω στοιχεία,   η ενισχυμένη προσφορά διαμορφώνει ένα περιβάλλον που δεν δύναται να προσφέρει στήριξη στις τιμές. Ωστόσο, η μελλοντική πορεία της αγοράς βοοειδών θα εξαρτηθεί αποφασιστικά από τη ζήτηση, η οποία μπορεί να υποχωρήσει γρηγορότερα από την προσφορά που απαιτεί πολύ μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, ιδίως σε περίπτωση παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης ή ύφεσης. Η πρόσφατη διόρθωση στις τιμές των βοοειδών αντικατοπτρίζει το γεγονός ότι η αγορά προεξόφλησε μεγαλύτερη μελλοντική διαθεσιμότητα βοοειδών, λειτουργώντας επιβαρυντικά για τις τιμές. Παράλληλα, το υψηλό επίπεδο αποτίμησης συνέχισε να λειτουργεί ως κίνητρο για κατοχύρωση κερδών. Ωστόσο, οι διαχειριστές διατηρούν σε υψηλά επίπεδα τις θέσεις αγοράς στα ΣΜΕ, υποδηλώνοντας ότι η μεσοπρόθεσμη εμπιστοσύνη στην αγορά βοοειδών παραμένει.